아래와 같은 문장이 있습니다.
나는 물고기를 좋아하지만 동생은 물고기를 싫어한다.
위 문장에서 물고기를 생선이란 단어로 바꾸고자 할 때 사용됩니다.

 
 $text = "나는 물고기를 좋아하지만 동생은 물고기를 싫어한다.";  
 $result = str_replace("물고기를", "생선을", $text); // $text 에서 '물고기'를 찾아 '생선'으로 바꾼 것은 $result 이다.  
 echo $result;  // 나는 생선을 좋아하지만 동생은 생선을 싫어한다. 

매우 자주 사용되는, 기본적인 함수입니다.
str_replace 의 의미는...
str 은 string (문자열, 배열) 을 의미하고 replace 는 단어 뜻 그대로 "바꾸다" 라는 것을 뜻하니
str_replace 는 문자열을 바꾼다 라는 사전적 의미 그대로 받아 들이시면 될 것 같습니다.